Pe scurt, de la Ziarist
REZUMAT AI- Economiștii Goldman Sachs consideră că leul este supraevaluat în termeni reali și că România are nevoie de o depreciere a cursului pentru a corecta un deficit de cont curent nesustenabil.
- Analiza indică faptul că deficitul de cont curent este o problemă mai urgentă pentru economia română decât deficitul de producție.
- O ajustare economică ar putea implica o devalorizare unică a monedei combinată cu o politică fiscală mai restrictivă.
Economiștii Goldman Sachs, Basak Edizgil, Alessa Abraham și Kevin Daly, susțin că cursul de schimb real efectiv (REER) al leului este prea puternic în raport cu fundamentele economiei locale. Conform analizei băncii americane, România ar avea nevoie de o depreciere a cursului pentru a corecta un dezechilibru extern. Raportul indică faptul că România reprezintă economia care prezintă cea mai mare abatere de la zona de echilibru către un REER prea ridicat, ceea ce sugerează o supraevaluare a monedei naționale în termeni reali.
Deficitul de cont curent și necesitatea ajustării
Analiza semnalează că România deține cel mai mare deficit de cont curent comparativ cu celelalte țări incluse în studiul Goldman Sachs. Deși economia funcționează sub potențial, cu un deficit de producție (output gap negativ) în creștere, economiștii consideră că deficitul nesustenabil de cont curent este o problemă mai urgentă. Pentru corectarea acestei situații, sursa propune o ajustare care să combine slăbirea cursului real efectiv, posibil printr-o devalorizare unică (one-off), cu implementarea unei politici fiscale mai restrictive.
Datele indicatorilor REER
Conform datelor furnizate, indicele REER calculat de CFA România a ajuns la valoarea de 122,2 în ianuarie 2026, acesta fiind cel mai ridicat nivel de la începutul seriei din 1994. În iulie, indicele se situa la 118,7, ceea ce reprezintă o diferență de aproximativ 19% față de media perioadei 2010–2019. În contrast cu evoluția REER, cursul de schimb nominal efectiv (NEER) a înregistrat o modificare minimă, situându-se la 101,5 în iulie 2026.
